大宗商品牛市或进入尾声 四季度将是筑顶回落态势
发布时间：2024-05-18 01:35:40来源：刀锋电竞网页版 作者：刀锋电竞平台今年以来，大宗商品的价值上涨受到广泛关注。除了现货、期货市场商品持续走牛外，A股与港股市场的煤炭、钢铁、化工等上游周期板块也迎来牛市。
今年以来，大宗商品价格持续上涨受到广泛关注。除了现货、期货市场商品持续走牛外，A股与港股市场的煤炭、钢铁、化工等上游周期板块也迎来牛市。
后疫情时代，世界面临的通胀风险很大一部分来自受损的供应链体系。全球价值链需要相当长的时间来整合及重新配置。全球供应链的重新修复过程中，不可能再简单回到以往的精益模式之中，需要更多的缓冲来应对突发事件，这也意味着修复时间要长于以往。
此外，最近的能源问题使这一问题雪上加霜。拉闸限电有可能使多国生产产能受到影响，一旦世界工厂受损，这也会进一步加剧全球商品供应问题。
由此判断，现阶段，大宗商品的价值上升的根源主要在于供给端。一方面，矿产采掘、冶炼产能显著压减；另一方面，全球海运阻滞、港口通关周期持续拉长下的运输效率下滑，以及港口、海运费用飙升，明显提升了跨境贸易成本。但供给端主导下的大宗商品牛市很少有持续性特别好的行情，历史上可能也仅有OPEC成立后主导减产带来的上世纪70年代至80年代的“石油危机”了。而当前的供给困境并非类似OPEC减产的情形，其实是受疫情影响通关效率、产能压减斜率短期“陡峭化”所致。
大宗商品品类繁多，大致上可以分为贵金属、工业金属、能源化工、农产品四类。其中，贵金属拥有强避险属性，工业金属与能源化工有较强的顺周期属性，农产品则有相对独立的周期特征。所以，在作出四季度大宗商品牛市将筑顶回落的判断后，分析认为，内部将出现明显分化。
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近期，随着全世界内天然气和煤炭的短缺提振了对石油的需求，原油价格正在攀升至多年高位。本周，国际油价连续第八周收涨，布伦特原油时隔3年后再次触及85美元/桶，WTI原油触及七年高位。
原油期货动力煤多头棉花化工头寸
节后归来，聚酯板块PTA、乙二醇、短纤整体走势偏强。周五，乙二醇大面积上涨超7%。
PVCpta多头化工甲醇期货
继前天夜盘跌停后，昨日，PVC期货主力合约继续大幅回调，在早间再次触及跌停后弱势振荡，尾盘随市场利空有所消化，价格会出现小幅反弹。截至昨日下午收盘，PVC主力合约报收11715元，跌幅达7.24%。
近期随着煤炭保供信息发酵及电荒缓解，成本端高位波动打压市场氛围。今日PVC期货再度跌停，带动塑料、PP价格下挫。具体来看，上午PVC期价跌停，午后开板弱势震荡，市场炒作热度减弱。
10月12日，煤炭板块延续强劲带动，甲醇期货主力合约持续走高，截至目前盘中涨超5%。分析来看，今年以来，甲醇价格与动力煤价格的联动性一直很高，昨日煤炭板块大面积上涨，甲醇期货也于尾盘收至涨停。
动力煤价格甲醇期货动力煤甲醇化工期货
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