东亚前海证券：赐与佳沃食物增持评级
发布时间：2024-12-21 10:42:03来源：刀锋电竞网页版 作者：刀锋电竞平台2022-04-14 东亚前海证券有限负担公司汪玲对佳沃食物实行探索并宣告了探索陈述《大股东定增彰显信念，改日生长确定性强》，本陈述对佳沃食物给出增持评级，现时股价为 20.41 元。
4 月 13 日晚，佳沃食物宣告非公然增发预案，拟向公司控股股东佳沃集团刊行股票数目不低于 3484 万股且不领先 5226 万股，刊行召募资金总额不低于 51,563.20 万元且不领先 77,344.80 万元，刊行代价为 14.8 元 / 股。
股东全额认购彰显信念，财政机闭希望优化。此次定增由控股股东佳沃集团全额认购，彰显出控股股东对公司改日进展的刚毅信念。召募资金将总计用于填充活动资金，公司财政机闭希望优化，公司现金流情状有用改正，同时财政用度希望消浸，开释公司利润弹性。此次定增希望充实提振公司筹划信念，同时提升公司事迹程度和节余才力。
行业需求苏醒公司大幅减亏，疫情后时期根基面继续改正。2020 年受疫情影响，环球三文鱼代价显露较大幅度下跌，2021 年此后三文鱼消费市集需求慢慢回暖，代价随之回升，同时动员公司事迹增加。公司整年亏折大幅收窄，2021 年 Australis 达成出售收入 31.69 亿元，同比 2020 年增加 2%；达成净利润 8319.38 万元，同比 2020 年达成扭亏为盈。其它公司继续鞭策解决优化及降本增效处事，投资十二区的粗加工厂年加工产能约 7.2 万吨。咱们估计跟着 2022 年 3 月底粗加工场试运营后有用降本增效，叠加疫情后时期鱼价上涨，公司事迹希望开释高弹性。
国内营业激活，生长之途辽阔。公司强化品牌拓展，面向母婴客户群体推出了高养分儿童食物品牌 馋熊同砚 ，新产物 三文鱼鲜松 、 三文鱼脆脆片 、 大西洋真鳕鱼 等。公司新解决团队拥有雄厚的国内歇闲食物解决阅历，希望激活国内深加工营业生气。深加工产物毛利率为公司主营粗加工产物的 2-3 倍，跟着深加工产物的继续发力叠加品牌认知度的延续强化，公司营业节余才力希望继续擢升。
咱们估计，2022-2024 年，公司归母净利润分辩为 1.01/1.97/4.25 亿元，对应 EPS0.58/1.13/2.44 元，现时股价对应 PE 分辩为 33.88/17.44/8.07X，斟酌到三文鱼代价希望继续擢升 , 财政用度、饲料原料等本钱慢慢回落，估计公司事迹弹性将继续开释，庇护 保举 评级。
证券之星数据核心按照近三年宣告的研报数据计划，华西证券周莎探索员团队对该股探索较为深切，近三年预测精确度均值为 47.89%，其预测 2022 年度归属净利润为节余 1.56 亿，按照现价换算的预测 PE 为 22.92。